TMT观察家

民生银行收购触角伸向美国,计划投资联合银行控股公司
10月8日，民生银行同时公告入股联合银行控股公司（美国）和陕西省国际信托投资股份有限公司事项，标志着该行国际化、多元化战略取得重大进展。民生银行董事会通过投资联合银行公司（美国）的决议，计划分三步进行股权投资。公司如果完成投资计划的前两步（2008年3月31日前），预计需要16—25亿元，公司可以参股联合控股公司9.9%的股权；如果完成第三步（如果累计投资额超越董事会权限则需要股东大会批准通过），最终可能持有联合银行控股公司20%的股权，民生银行将成为联合银行控股公司单一最大股东，并有权派驻董事和高管人员，计划投资的资金来源为公司的自有资金。
联合银行控股公司是美国增长率水平最高的银行之一，其2006 年净利润为1.01 亿美元，过去四年的净利润年复合增长率为26.9%。该公司在美国的东西海岸设有70 家分支机构，基本覆盖美国华裔密集度高的地区。其全资子公司联合银行已在美国市场经营了30 多年，拥有丰富的本土经验和高效的本地管理团队，培育了广大的客户群和良好的品牌知名度。
民生银行同日公告称，以现金出资23.42 亿元，认购陕国投本次非公开发行A 股1.43 亿股，占陕国投非公开发行完成后总股本的26.58%。在陕西省国际信托投资股份有限公司现第一大股东陕西省高速公路建设集团公司减持股份后，民生银行成为并列第一大股东。通过与陕国投建立战略合作关系将拓宽民生银行银信合作的范围和深度，推进该行多元化金融业务创新；战略合作也将促进陕国投业务规模的扩大和盈利水平的提高。民生银行入股陕国投将有利于该行利用陕国投的信托业务平台丰富资产、负债业务管理手段，优化资产负债结构；同时，构建全面金融服务体系，进一步稳固和开发客户资源，丰富、深化金融产品品种，有利于发展中间业务、拓宽利润来源渠道、提升综合竞争力和公司价值。

风雪视点：
作为国内最优秀的商业银行之一，不论创新精神和改革意识都走在前沿，这次通过纯粹商业化运作的方式，开创了国内商业银行通过投资方式入股美国银行业的先河。这一重大举措扩延了民生银行自身的业务范围和发展平台，由于中美贸易往来繁多，与联合银行合作有利于发展民生银行贸易融资、结汇等跨境金融服务等业务，也有利于提升民生银行在海外的品牌认知度，利用了美国本土银行的品牌优势等；另一方面民生银行得以通过多种形式业务合作实现协同效应，拓展了民生银行的服务品种，可以更有效的提升国内的产品策略，同时为全球化、国际化实施奠定坚实的战略基础；其次，民生银行通过对海外投资，也为中国银行入股美国银行提供了新的实践模式，并将为国内商业银行实现全球化经营提供宝贵经验，现实意义也非常巨大。
虽然由于联合控股的贷款业务主要集中在商业性房地产贷款，美国的次级债风波以及美国房地产行情走势可能对联合控股业绩造成影响，以及中美贸易摩擦、美国经济增长放缓可能影响联合控股的经营环境，等等因素也影响着此项投资的预期收益，但作为美国化、国际化的第一步，不论是从投资方还是从旁观者的角度看，民生银行这一步的时机选择实在巧妙，不论次级债风波是否放大，无疑民生银行的收益都是相当可观的。另，此项投资合作最终成型仍需要中美两方面的监管部门许可。

移动、网通计划明年A股上市 已委任承销商
据外电报，中国移动与中国网通计划明年发行A股上市。中金公司将担任中移动A股承销商，中金公司、瑞银及华泰则将担任中国网通A 股承销商。但目前为止，中国移动和中国网通回归A股上市尚未有官放确定的时间表，这主要取决于非内地注册公司上市相关政策的出台时间。
9 月初，对于中移动回归A 股事宜，国资委主任李荣融向媒体公开表示，目前国资委的准备工作已经完成，有希望很快回归。但是具体进度还取决于其它部门的工作安排。

风雪视点：
中国移动和中国网通均是香港红筹股，即公司在香港注册，但主要资产在内地。中国移动原定今年底发行A 股，但由于相关政策并未出台，该公司只能推迟了这一计划。据透露，“非内地注册公司上市相关政策原计划今年7月出台，但由于香港政府不希望红筹股太快‘返回’A 股市场，该政策的出台时间被推迟”。且由于中国移动等电信运营商的回归必将带动通信板块整体估值水平的提高，同时预计虽然促使运营商的估值水平提高的因素有三点（中移动回归、重组、3G 牌照发放），使中移动回归所起的作用会更加明显，于是多家券商都对中国联通开出了“增持”评级。
此前，高盛等外行以及国内消息就传说，电信重组将被搁置，到08年底或09年进行重组。而此时将H股和国内股市的博弈，以及关于股指期货推出前夯实市值的传言等等结合起来看，中国移动和中国网通的回归时限也变的颇值玩味。

欧盟宣布对高通发起反垄断调查
欧盟委员会近日宣布对全球第二大手机芯片制造商美国高通公司“滥用专利权”的行为发起反垄断调查。高通公司目前在第二代的CDMA 和第三代的WCDMA 移动通信标准领域拥有多项知识产权。诺基亚、爱立信、布罗德科姆公司、得克萨斯仪器公司、日本电气公司和松下电器产业公司等六家竞争对手指责高通公司的WCDMA 相关专利许可条件过于苛刻，违背了“公平、合理和非歧视”的原则，进而违反了欧盟反垄断规定。诺基亚等企业认为，高通公司的行为损害了消费者利益，妨碍了第三代移动通信(3G)手机标准的发展，甚至对第四代移动通信(4G)手机标准的确立产生了消极影响。WCDMA 标准构成了欧洲市场上3G 手机标准(又称“UMTS”标准)的一部分。欧盟委员会表示，任何企业都不应该凭借自己拥有的专利技术被纳入技术标准而滥用这一额外优势，针对高通公司的调查将确定其要求的专利许可条件和收费是否构成了滥用。欧盟委员会负责竞争事务的发言人乔纳森·托德说，调查过程通常会持续两年左右的时间。

风雪视点：
高通公司是仅次于德州仪器公司的世界第二大手机芯片供应商，也是为数不多仅靠专利费就能生存的公司，它在通信领域拥有至少1400 项核心专利，不过也正是如此，高通动辄引发专利权诉讼，与众多手机制造商和其他芯片制造商结怨颇深。目前，可能也是随时，高通公司正卷入多起有关专利权纠纷的诉讼案。
这不由让人想起，前一阵子国内的方便面涨价风波，虽然最后由方便面企业集体将价格回复原价结束，甚至有的公司还将价格调整到比降价前更低的价格，但这不由让国内企业或经济学人对“垄断”这一名词进行在国内环境下进行重新理解，在成熟市场内，行业协会的作用是什么？
或是说，国家的产业引导方向是什么？
那次涨价风波是由国际性的行业协会发起的，总部在美国，以美国市场经济的发展程度，断不会使用如此老套的手法，那为何如此，是试探政府在通货膨胀状态下的反应，但不论如何，这次涨价都放映出国内行业协会的不成熟，在笔者看来，一个行业的发展轨迹应该如是：先是无知觉的本能发展、扩大，在稍具规模后出现行业协会，保护弱势企业，争取更好大发展环境，引导行业内企业向更好的方向发展，在产业具有一定规模并成熟后，则倾向与行业内的事务。对于大众市场而言，相应的企业或产业发展轨迹则是，在产业发展初期由于市场教育等投入所以发展比较艰难，而到成长期及之后，由于有协会及产业政策的引导，市场总体还是象好的方向发展的，而在国内，在产业发展初期，由于市场经济的发展阶段限制，市场教育等的费用成本更为昂贵，但到市场的成长期内，由于没有强势的行业协会引导，导致国家的产业政策也流于表面，加之国内的产权维护手段单一，假冒伪劣产品又冲淡了正常企业的撇脂效应，使的行业整体处于一种病态发展态势。而观察这次行业协会的行动过程，则成为个别企业打击个别企业的工具，虽然无论如何也不能抹煞行业协会作为一种工具的倾向性，但对于这种将影响整个行业健康发展的行为，无疑将证明中国的行业协会发展道路距离成熟还有很远。

阿里巴巴通过香港上市聆讯
阿里巴巴已于周四(10 月4 日)通过了香港交易所的上市聆讯。阿里巴巴此次上市计划筹集资金10亿美元左右，创下了中国互联网公司最大的IPO 发行纪录。公司于2003 年推出的C2C(个人对个人)网站淘宝网，不列入上市计划。
此前的纪录由腾讯控股创造，总金额为15.5 亿港元，约合1.98 亿美元。
按照惯例，公司一般在通过聆讯后两个月内挂牌上市，所以，阿里巴巴在香港交易所挂牌上市的时间基本上可以确定在11 月底之前。通过聆讯后，阿里巴巴将择机进行路演。具体的时间取决于多种因素，比如期间会不会有其他大型IPO 项目，以及市场行情等。
阿里巴巴是一家B2B 的公司，主要是为中小企业的进出口服务，2007 年，阿里巴巴的收入在30 亿元左右，在中国电子商务市场占据了绝对的份额。阿里巴巴的模式是其独创，在美国纳斯达克没有同类上市公司。香港作为全球金融和贸易中心，对于中小企业之间的国际性B2B(企业对企业)业务更为了解，更能配合阿里巴巴公司的全球扩张战略。这可能是阿里巴巴选择香港作为上市地点的最主要原因。阿里巴巴此次只计划将旗下从事电子商务(B2B)的子公司阿里巴巴公司上市，以拓展全球性的B2B业务平台。（天相投顾）

美国经济数据，预示未来经济疲弱
根据路透社5日消息，美国联邦储备理事会(美联储,FED)副主席科恩周五表示,继楼市持续疲弱及借贷成本上升导致美国经济在一段时期内走软之后,美国经济应恢复温和增长。
另根据美国国会预算办公室上周五公布，得益于企业获利和资本收益强劲，2007财政年度美国联邦预算赤字从之前一年的2,480亿美元减至1,610亿美元。预算办公室在其月度预算评估中称, 联邦政府财年于9月30日结束,9月预算盈余为1,130亿美元,较2006年9月的盈余增加了570亿美元。而根据美国联邦储备理事会(FED)周五发布报告显示因在按揭相关信贷条件收紧的情况下,美国人信贷支出及信用卡消费增加，美国8月消费者信贷增幅高于预期,达121.8亿美元, 8月消费者信贷年增率为5.95%,达到2.47万亿美元，7月消费者信贷修正为增长96.2亿美元,原先公布的数据为75亿美元，6月增幅被下调为104.3亿美元，原预计8月消费者信贷增加95亿美元。
美国劳工部周五公布,美国9月非农就业人口增加11万人,原预估为增加10万人,8月修正为增加8.9万人；9月失业率为4.7%,原预估为4.7%,8月为4.6%。
美国经济周期研究所(ECRI)周五称,受就业和零售商表现等因素影响，美国9月通胀压力略上升, ECRI美国未来通胀指标(FIG)在9月升至117.4,8月该数据从116.8上调至117.2，9月该指数年率化增长率升至负4.9%,8月该数据从负5.1%修正至负5.6%。
美国经济周期研究所(ECRI)周五公布, 因房市活动放缓,其年率化增长率未有变动，美国9月28日止当周领先指标略下降。ECRI称,当周领先指标降至140.9,前周为141.0,初值为141.1，当周领先指标年率化后的增长率持平于0.9%,前周的初值为1.0%。
美国联邦储备理事会(美联储,FED)副主席科恩指出：“一旦我们摆脱楼市长期萎缩及信贷紧缩导致的近期经济疲弱,我希望经济能温和增长,同时就业保持在较高水平，美联储近期降息50个基点,在抵御信贷紧缩及鼓励经济温和增长方面是必要的,但不能防止部分经济领域进一步走软，我们的政策行动无法避免未来几个月经济中可能出现的所有疲弱,特别是未来几个月尤其楼市可能保持疲弱，自美联储9月18日降息以来,最糟糕的一些金融市场已显示出改善的迹象,但近期市场动荡将提高家庭和企业的借贷成本,并抑制贷款的供应,即使在市场运行已改善的情况下,也是如此。”
根据以上数据及发言，较预期强劲的9月数据令交易商对美国联邦储备理事会(FED,美联储)10月降息的预期有所降温,但多数人仍预计美联储会放宽货币政策。在公布非农就业报告后,路透随即对18家一级债券交易商进行调查,结果显示有10家预计美联储会在10月份降息一码，而在美联储9月18日降息50基点后的路透调查中,18家交易商有12家预计会降息一码，另外，现在有8家交易商预计美联储将在12月降息,高于上次调查时的6家；周五在就业数据公布后，联邦基金利率期货下滑,显示10月降息一码的概率为46%,就业数据公布前为76%。美国劳工部稍早公布,9月新增非农就业人口11万人,高于预期的10万人,且8月数据由原先的减少修订为增加8.9万人。

“亚洲银行家300 强”排名揭晓，招行、浦发行和中行入选内地三大强势银行。

记者日前获悉，本年度亚洲银行家300 强排名已于近日在新加坡揭晓，中国内地的三大强势银行分别是招商银行、上海浦东发展银行和中国银行。据悉，亚太地区300 家最大最强银行去年盈利创历史新高达1182 亿美元，实现了7.8%的年增长率。各家银行在关键财务指标上的表现，以及亚洲银行300 强组成的变化揭示了亚太地区银行业不断变革、不断强化的地区性趋势。值得关注的是，此前的亚洲银行300 强排名，日本的银行都占据了极大份额，今年共有109 家日本银行入围。但是基于日本银行缓慢的资产扩张速度，越来越多的小型日本银行让位于来自中国内地和印度的后起之秀。今年日本银行入围的家数比去年少了6 个，日本银行对亚洲银行300 强总盈利的贡献比率也由2005 年的37%下降到了2006 年的30.4%。
该评选被誉为当前亚洲银行界权威性年度排名，是针对亚太地区规模最大、实力最强银行的全面调查，按照资产规模排列的300 家最大银行和根据打分卡分析所排列的300 家最强银行。。它以每个国家或地区为基础，评选出“三大强势银行”，由《亚洲银行家》发布。
今年的排名显示：亚洲银行在资产质量、运营效率和资本充足率上普遍有所提高。其中，中国香港、新加坡和澳大利亚的银行占据着最强银行排名的前列，汇丰银行列第一。入围的中国银行对亚洲银行300 强总资产的贡献率由2005 年的20.7%上升至2006 年的23%，同期中国银行对总盈利的贡献比率也由16.1%上升到了21.1%。这一部分是因为入围的中国银行个数有所增加，但更主要的是因为中国银行业不断提高盈利水平。
（上海证券报）

巴塞尔银行监管委员会：信贷危机远未结束

路透5日消息，巴塞尔银行监管委员会消息人士周五表示,全球信贷危机远未结束,且可能汹涌而来，下周全球的监管者将会面讨论该消息人士所描述的“顽固的流动性危机”，该危机已迫使各央行向银行系统注入了几十亿美元的紧急资金；不过该消息人士亦称,巴塞尔银行监管委员会不可能讨论当流动性枯竭时,央行应成为最后的做市商这一建议,他表示这种想法是不可能的。

亚洲域名.Asia 将于10 月9 日起正式推出
欧洲的.eu 互联网域名注册机构EURid 日前表示，.asia 地址将在10 月9 日开始提供。这个域名的分配将由位于香港的非盈利组织DotAsia 组织(www.registry.asia)管理。

时鲜数据：
前8 月手机产量逾3.4 亿部 同比增长27.9%
1-8 月我国软件业收入达3438.9 亿元 同比增22.9%