服装研究-供应链之痒(ZARA模式的可能性)


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英国权威航运咨询机构德鲁里日前发表了一份名为《中国供应链管理会否失去优势?》的研究报告。报告指出,中国可能因为劳工成本、人民币汇率等因素,以及泛太平洋航线及泛大西洋航线的运费持续高企,加之市场担心中国制造的质量因素,导致供应链成本上升,影响与其它低成本劳动力国家如墨西哥及越南的竞争力。

报告从根本上暴露出了很多中国企业业务模式存在的问题,既其竞争力主要是建立在资源基础上,而不是建立在能力基础上。另,在不久前举办的“2009全球纺织服装供应链大会新闻通报会”上,与会人士也达成一个共识,“供应链能否得以优化是关乎中国纺织服装企业在全球价值链分配中获取多少利润空间的关键问题”。

但中国纺织服装供应链的优化,首先要明确一个“原点”的定位问题,既,是按照“产品研发”模式进行循规蹈矩的跟进式创新?还是立足于对“终端需求”及时反应的创新?不同的选择,将决定供应链创新的方向与效率。

观察服装行业的既有模式,如果将服装品牌分为两类,一类是奢侈品牌,一类则是大众品牌。显然,奢侈品牌追求的是“消费者的关注”以及“自身完美的追求”,其定价原则并不会首先考虑“消费者的承受能力”,着眼点更多会聚焦于“质量和创新”,其竞争也主要以能力为主,比较适合按照“产品研发”模式进行供应链。但应该注意的是,奢侈品牌即使总是在引导时尚潮流,但却并不足以代表消费主流。

因此,对于大部分中国纺织服装企业而言,缘于“发展中大国”的阶段属性,也出于更应当对“大众品牌”给予高度关注,应当立足于对“终端需求”的及时反应。此模式下,应当更多关注那些具有优秀设计、合理品质、相对低廉价格的“大众品牌”的运营动态,加强成本控制,从过去传统的生产商变身成为综合服务商。近年来渐渐成为服装行业主流业态模式之一的由ZARA提出的“快速时尚(Fast Fashion)”概念,正符合我国服装产业的迫切需求。 

表一 ZARA的战略定位

Affordable quick fashion(买得起的快速时尚)
买得起的 快速 时尚
ZARA的价格远低于同等时尚程度的时装品牌 ZARA首创了时装零售市场上的快速反应概念 ZARA的设计流程十分关注顾客和最新潮流趋势
除每2次的店内促销外,几乎不做任何广告。 强大的供应链是ZARA能对市场作出快速反应的保障 旺季前生产量的控制,保证了ZARA总能引领最新的时尚
  IT技术也将设计、生产、配送和销售高效融为一体  

 从历史看,服装产业集群一般要经历3个发展阶段。产业集群的发展首先是以OEM为特征的初级阶段。中级阶段的产业集群则通过各产业集群之间的密切合作,向产业链的综合配套方向发展。而高级阶段的产业集群具备两个特点:向区域品牌发展,产业链高度配合发展。目前我国的服装企业多处于初级的初中阶段。但从全球服装行业整体看,服装供应链是典型的买方驱动的全球链,其利润主要来自高附价值的研发、设计、销售、营销,以及零售商、品牌经销商、品牌生产商作为战略纽带连接起的全球工厂服务等的组合。国外服装业主导企业通过将所需资源和能力在世界范围内的最优化配置,以全球供应链战略实现了其获取最大商业利益的目的,而中国的纺织服装业却开始随着经济转型而凸现出独有的尴尬:空间上“制造”与“市场”之间的距离越来越大。

随着全球化的推进,越来越多的服装企业开始建设其全球供应链,继续以单一资源如廉价的人力资源组建核心竞争力已难以实现。以服装行业为例,劳动成本只占了整条产业链的2.5%,但一件库存12天的衣服比库存180天的起码节省了90%以上的成本。这样巨大的差异完全可以支持服装企业在任何地方设立生产工厂。如ZARA,由于其主要销售市场在欧洲,所以其将85%的生产任务分配给欧洲生产商仍然不必担心成本与“买的起”的诉求想悖。在未来,真正能且唯一能节省成本的方式只能是产业链的高效整合,这才是现代意义的成本控制意识。

前导时间是从设计到成衣摆在柜台上出售的时间,中国服装业一般为6-9个月,国际名牌一般可到120天,而ZARA可以实现最短7天,一般12天。正是这12天支撑起了“为顾客提供买得起的流行时装”的诉求和“快速、少量、多款”的品牌管理模式。ZARA始创于1985年,既是服装品牌,也是专营ZARA品牌服装的连锁店零售品牌。其所属的Inditex公司是西班牙排名第一,全球排名第三的服装零售商。哈佛商学院把ZARA品牌评定为欧洲最具研究价值的品牌,沃顿商学院也将ZARA品牌视为研究未来制造业的典范,作为一家引领未来趋势的公司,ZARA俨然成为服装业的标杆。

ZARA的灵敏的供应链系统,大大提高了产品的前导时间。仔细观察可以发现,其默认的逻辑是“市场是贸易导向型”,企业最终要以销定产,而基础就是“需求分析”。ZARA不借助外部合作伙伴进行设计、仓储、分销和物流,而是自己全包全揽,以求保持整个供应链在完全掌控之中,以保障能够快速的将信息从购物者那里传递给设计师和生产管理人员。ZARA的业务模式是建立在22家自有工厂、260多家原材料供应商、400多家协作小加工厂、物流配送中心、500多家专卖店这个完整的企业生态部落基础上的,凭借着强大的IT支持系统,不寻常的管理、设计思路,独创的生产设计、订单管理、生产、配送和销售运营系统,ZARA用旗下所有“能力”单元缔造成为一个丝丝相扣的高效的企业机器。

销售门店是ZARA进行“需求分析”的窗口,ZARA对门店的控制欲极强,为方便每位专卖店经理即时向总部汇报最新的销售信息和时尚信息,ZARA专门为每位店长配备了特制的手提数据传输设备。各店每天都要向总部进行数据汇报,店长则将通过手持PDA发出订单。建立一个管控如此严密的另类模式,以至于ZARA很多单店的信息化的软硬件投资都在10万美元以上,这当然不仅是只为了反馈信息,也是为了支持ZARA独特的产品设计模式。

虽然ZARA也垂涎与以“质量和创新”为特征的奢侈品牌市场,但它放弃了自主创新的思维,而代之以“市场的快速反应”,用短到可怕的前导时间赋予“合适的品质”和“模仿与修改”以非凡的市场魅力。ZARA根据一段时间内卖掉衣服的共性设计衣服,根据趋势变化稍作修改,而不要创新。一件新款服饰的上架,并不是设计的结束,而仅仅是开始。设计团队会不断根据顾客的反应调整颜色、剪裁等,而这种顾客反应的信息便来自POS系统所显示的销售业绩和门店经理的信息反馈。设计师们还可以实时与全球各地的专卖店店长召开电话会议,及时了解各地的销售状况和顾客反应情况,从而适当调整产品设计方向。这样不但大幅缩减了产品设计的速度,而且新产品可以在市场需求还没变化之前迅速推回市场抓住市场脉动。

另外,ZARA还有400多名设计师,他们经常出没于米兰、巴黎这些时尚中心举办的各种时装发布会之间,或者出入于各种时尚场合,观察和归纳最新的设计理念和时尚动向。通常,一些顶级品牌的最新设计刚出来没多久,ZARA就会发布和这些设计非常相似的时装。这样的设计方式能保证紧跟时尚潮流。虽然每年都要向那些顶级品牌支付几千万欧元的罚款。但是ZARA并不会因此放弃这种设计模式,因为从中赚取的利润要比罚款高得多。并且这种方式也打破了其他企业设计师主导企业未来的境遇,ZARA已凭此占领了中高端服装35%的市场份额,跻身于世界100强著名品牌行列。

ZARA给服装行业带来一种“新奇”的发展模式,以叛逆的姿态赢得了成熟的服装行业中那些保守厂家的认可。但几年来很少有企业在模仿ZARA时取得满意的成绩,尤其是近年来虽然有很多研究ZARA模式的文章在国内传播,但很少从ZARA的供应链中抽象出其中最重要的一个因素:ZARA独特的管控程度很深的响应速度灵敏的供应链几乎是为适当品质适当模仿的买得起的快速时尚服饰量身定作。企业产品的清晰定位以及需求分析的效率是模仿ZARA的一个门槛,国内服装企业对于自身的定位多数很模糊,甚至如李宁公司在2004年上市前期,仍被《华尔街日报》形容为在“休闲”和“运动”之间摇摆不定的“二五仔”。需求分析更是国内服企的短板。只有解决了这两个问题,服企才有可能围绕自身的特制塑造出有竞争力的供应链。才有可能复制甚至超越ZARA。

ZARA之前,规模生产的同质化的产品只能依靠价格来吸引消费者,ZARA之后,大众品牌和奢侈品牌之间的界限模糊了,消费者对于那些买得起的迎合时尚的服饰也愿意付出更高的价格。

归根到底,供应链管理是对原材料和产品在流动过程中的每一个环节进行实时的追踪和优化,只有那些对于消费者和企业内外部流程都了然与胸的企业才可能挤出供应链上尽可能多的价值,实现在最终客户与设计、采购、生产和分销等上游运行环节之间实现尽可能快速和直接的沟通。

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服装研究-制衣业大鳄的困境与前景


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——四巨头亮剑2009,试看几人得胜!

资本市场乱云飞渡,金银滩上潮起又落,2008年制衣业迎来上市的金秋,却又转眼走入预期中的寒冬。全球性金融危机笼罩下的消费需求放缓,比较成本优势的逐步丧失,制衣业面临前所未有的结构调整。目前已经表现出的固定资产增速和出口增速的快速下滑,国内消费增速放缓,拉动行业盈利增长,国人一直依仗的三驾马车集体失灵,让制衣业的生态环境空前恶劣。落潮了,惶恐滩头几多企业在裸泳,又有谁家可以在饥寒交迫中等到春暖花再开?

回溯2008年,自下半年起,人民币对美元汇率逐步稳定,原材料价格回跌,出口退税率三次上调,银行信贷也逐步放松,行业的内外环境似乎逐渐改善,如果按照行业历史数据的轨迹判断,景气恢复似乎指日可待。然而,企业盈利的加剧恶化,投资和出口增速的快速下滑,让美好预期缺乏幻想的勇气。以至于人们不得不悲观的认可:目前行业盈利增速下滑和中小企业倒闭只是行业调整的开始讯号,大规模的企业整合与产业转移应该还没有开始。我们寄希望于3-5 年内能初步完成调整,然而具有品牌等核心竞争力的企业的大量崛起,至少需要5-10 年的时间,崛起之路漫漫而修远。

2009年,我们不再期冀与环境的转好,2009,我们只相信企业的力量。那些在技术、管理、品牌、营销、渠道等软实力上具有或正在形成竞争优势的企业,才是制衣业未来的希望。而坚信国内制衣业企业的前景,主要是基于以下三个原因:

第一,相对于出口需求更看好国内消费。尽管2009年内消同样面临下行的巨大压力,但是在全球性经济放缓的情况下,中国相对较高的GDP增速和人均收入增速为内需提供了更有力的支撑;

第二,既有品牌与渠道的垄断优势。由于出口形势恶化必然导致内销市场竞争加剧,但竞争主要集中在没有品牌的低端零售市场,出口企业欲在短期内与内销市场上树立品牌,建立渠道是异常困难的。

第三,尽管行业目前遭受内外部的多重压力,但我国具有最完备的纺织服装产业基础、良好的行业竞争环境、全球最大的纺织服装消费市场和依然高性价比的劳动力,大量管理高效经营机制灵活的民营资本也为行业发展带来了更多的活力,这是都是必须要正视的国内纺织服装行业的竞争力。

图一、纺织服装各子行业驱动力构成
数据来源:国家统计局、中国纺织工业协会、广发证券 

2009年我们试关注以下四家企业,且看剑锋所指,那家企业能冲出泥濯,成为中国的LV、POLO或ZARA!

一、美邦服饰

上海美特斯邦威服饰股份有限公司(美邦服饰)是中国领先的休闲服饰零售商,主要目标客户为18-25岁的年轻群体,旗下直营店和加盟店分布于中国各地。2008年8月美邦服饰完成了IPO。

截至2008年9月30日,美邦服饰旗下门店总数为2,641 家,其中约400家为直营店。2008年1-9月同期,公司实现营业收入28.55亿元、营业利润4.91亿元、净利润3.42亿元,同比分别增长41.57%、235.98%和203.64%。预计其四季度营业收入将达到16亿元,净利润2.41亿元,预计全年营业收入及净利润分别为45亿元和5.82亿元。从数据看来,美邦服饰逆势而上的势头十分强劲,这是由于美邦服饰产品定位于中低端,所以受消费放缓影响较小;加之公司拥有先进的ERP系统,凭借娴熟的品牌营销和渠道拓展能力,以及快速的物流配送能力,才能实现近几年业绩的爆发式增长,2005-2007年营业收入和净利润的复合增长率分别为85.55%和604.38%。预计公司2008-2010年销售收入和净利润分别保持35%和40%左右的增速。在第九届瑞银大中华研讨会上美邦服饰也表示,未来3-5年门店数量、营业收入和净利润的年复合增长率目标分别为20%、25%和30%。

随着IPO募集资金项目的逐步实施,旗下的店铺数量和单店面积将持续提升,除了核心品牌美特斯邦威,全新品牌“ME&CITY”的正式运营将有望成为公司新的利润增长点。ME&CITY 品牌主要定位于22-35岁的目标消费群,现分商务休闲、时尚外出以及精致休闲三个系列,主要竞争品牌包括ONLY、VERA MODA、JACK JONES以及ZARA等。目前Me&City门店有40家左右,预计到2009年年底将增至80-100家左右。尽管Me&City品牌脱胎于Meters Bonwe的都市系列,目前在产品结构、品牌组织体系等方面依然留有老品牌的影子,但预计从09年夏季产品开始将全面展示新品牌的独立性与独特性。几乎没有过渡品牌的双品牌运作战略已经明确,预计新品牌对更多人群、更高消费能力人群的覆盖将为公司带来又一个春天。2009年我们试看美邦挟Me&City剑指内需!

二、雅戈尔

雅戈尔的正装行业龙头地位不可撼动。从历史情况看,雅戈尔的西装在过去的8年、衬衫在过去13年始终处于市场首位。而2008年7、8月份全国重点大型零售企业销售量数据也证实,雅戈尔无论是衬衫、还是西服,在所有品牌中都遥遥领先。

图二、2008年7月全国大型零售企业男西装销售量综合市占率
数据来源:中国全国商业信息中心

 图三、2008年7月全国大型零售企业男衬衫销售量综合市占率
数据来源:中国全国商业信息中心 

作为从上世纪80年代以生产起步却以“商标”赢得天下的内销型企业,公司核心竞争力依然在生产。但近两年,雅戈尔在品牌形象、店铺形象、产品设计和系列改进等方面都有很大改善。2007年,雅戈尔的信息化工程建设取得重大进展,服装城自动化立体仓库投入运行,物流配送网络的流程变革取得实质性进展,供应链上下游与销售终端数据有效对接,提高了管理效率。品牌运营团队、发展方向也已经形成,未来稳健的增长可以期待。 

表一、雅戈尔竞争品牌一览

ZEGNA Ermenegildo Zegna Couture(男装、晚装、内衣、配饰)

ZEGNA SPORTS; Z ZEGNA(适合年轻一代的时尚、都市服饰)

法派 法派、法派e世家、圣利.亚兰、Francepal
报喜鸟 CARL BONO (高级定制)Saint Angelo Classic(正装经典)

Saint Angelo Business(正装商务)S. Angelo (时尚休闲系列)BONO(职业服定制)

雅戈尔 雅戈尔、HSM(高端品牌)、2009年将推出蓝色雅戈尔
SELON SELON、WEIBERY(高端品牌)
EVE EVE、NOTTINGHILL、KevinKelly(高级男士成衣服务中心)、JAQUESPRITT

资料来源:中国银河证券研究所

表二、相关品牌建设、渠道管理比较

  主要地区 终端渠道形象较差 销售模式 成立时间
报喜鸟 二三线城市为主 619家终端渠道数量 代理制为主 1996
庄吉 二、三线城市为主 400余家终端渠道 代理制为主 1996
法派 二、三线城市为主 400余家终端渠道 代理制为主 1997
夏梦 二、三线城市为主 100多家终端渠道 代理制为主 1992
VICUTU 一线城市为主 300多个直营店覆盖一线城市,120多家特许经营机构覆盖80多个重点城市 直营为主 1995
SELON 一、二线城市为主 50多个城市300多个商厦设立专柜 直营占一半 1993
EVE 一、二线城市为主 300多家终端渠道   1994
雅戈尔 一、二线城市为主 1600多家终端渠道 直营为主 1979
杉杉 二、三线城市为主 终端渠道形象较差 全部代理制 80年代
新郎 三、四线城市为主 上千家渠道终端 加盟为主 1993

资料来源:中国银河证券研究所 

雅戈尔内销持续增长的影响因素主要是产品品类的增多、结构调整带动单店平销提升,以及渠道的缓慢而稳固的增长。2009年雅戈尔将全力推进HSM品牌。HSM品牌目前在宁波地区有两家专卖店,面料部分进口,产品做工精细,价位与报喜鸟相当,风格偏商务休闲,如果品牌运营能够成功,市场空间很大。同时,雅戈尔的品牌运作战略也将发生变化,将分为蓝标、绿标两个系列运作。蓝标定位为中高端大众消费品;绿标客户定位相对年轻,大概在25-35岁之间,具体产品将在2009年面市。通过近期在产品设计、产品形象等方面的改善,可以预计雅戈尔仍将在较长时期获得持续内生增长。

但值得注意的是,公司董事长兼总裁李如成先生曾公开表示:“服装、房地产、股权投资,三个都是雅戈尔坚持要做的。服装是基础产业,房地产是未来的成长企业,股权投资是探索性的产业,三个产业在不同的层次,相互依赖。”但以目前的经济形势和公司实力来看,雅戈尔如若不能剥离部分问题业务而将注意力集中在纺织、服装这类现金牛业务上,显然其经营风险也不容忽视。2009年我们试看,雅戈尔是继续徘徊在业务抉择的十字街头,还是以正装业务破釜沉舟终取百二秦关!

三、七匹狼

七匹狼是中国著名休闲男装企业,公司产品为茄克、T恤等男士休闲服装。“七匹狼”品牌茄克衫市场综合占有率达到3.4%,在国内连续八年保持了市场综合占有率第一。2004年至2007年七匹狼收入复合增长率为52.7%,净利润复合增长率为45.3%。2008 年前三季度销售收入为11.41 亿元,同比增长117.54%,实现净利润1.03 亿元,同比增长149.99%。

目前公司的生产模式以自制生产为主,外部生产为辅。其中,休闲服、休闲裤基本由公司自制生产,而T恤、衬衫则是外部采购比例较大。公司现有总产能折合为茄克产量约为461万件,产能增加与销售能力匹配。随着行业转型压力加剧,未来公司会将资源集中在品牌、营销网络与产品的研发设计方面,在生产上将产能集中于核心产品自制生产,逐步转变为自制生产与外部采购并重的生产模式。

我国服装内需市场中休闲服装是服装消费主流,但市场同质化严重、集中度低。尽管公司基本面优秀,与国内外竞争对手相比具有部分品牌、销售网络、资本与管理优势,虽然从盈利性、运营效益、成长性、管理能力等多维度评价,七匹狼并不是每个单项都拿“冠军”,但其素质全面、综合得分高,具有“全能型冠军”的潜质。七匹狼以品牌POLO为学习标杆,但更应该注意挖掘深层次的POLO要素而不仅限与表面的产品模仿,如品牌的文化性、高毛利低库存、多层次的销售模式、稳健的国际化拓展策略等。

预计七匹狼2008-2010年公司营业收入为14.72亿元、20.61亿元与26.79亿元,公司净利润为1.53亿、2.07亿与2.57亿。2009年,七匹狼需要注意的是在保持高速增长的同时将精细化作为主题:深挖资源,流程改造,提高采购能力,增强企业信息化建设尤其是ERP系统的建设,以上等等将决定着七匹狼在2009年能走多远!2009年我们试看七狼共舞,增速与素质齐辉。

四、报喜鸟

公司经过多年的品牌运营,“报喜鸟”在国内正装市场的品牌知名度和美誉度日渐提升,市场占有率名列全国第四。公司于2008年4月适时公司公布了“2008-2012 年品牌发展战略”,尝试多品牌,多业务发展模式。

 表三、公司品牌细分及渠道情况一览

业务 实施品牌 运营方 消费群体 品牌

风格

销售网络建设及扩张计划
量身定制业务 Carl Bono 宝鸟服饰 30岁以上 个性

品位

精致

五星级酒店和顶级商场,预计精品定制店2010年20家,2012年30家。
Saint Angelo 报喜鸟 品牌零售消费人群 该量身定制业务网点与零售业务的网点大部分将会重叠。
零售

业务

Saint Angelo Classic 报喜鸟 35—50社会名流、新兴贵族 尊贵 高档商场、五星级酒店及在集成店中辟出的独立区,预计销售网点2010年30家,2012年60家。
Saint Angelo Business 30-45文人雅士、企业精英 优雅 现有销售网络,预计销售网点2010年800家,2012年1000家。
Saint Angelo Fashion 25-30新生力量、潮流追随者 时尚 独立店/厅、集成店一楼,预计网点2010年400家,2012年600家。
Saint Angelo Ladies 女性 2009年后选择适当时机推出
高级商务装团购业务 Bono 宝鸟服饰 具有统一着装需求的高端商务组织 时尚

简约

大气

现有全国设立的30家销售服务分支机构,预计2010年分公司20家,办事处40家,2012年分公司20家,办事处80家。
网络直销

业务

E—BONO 宝鸟服饰 e族 新鲜

新贵

电子商务平台一站式服务。

资料来源:天相投顾 

结合的2008年三季度的终端销售情况,预计报喜鸟08/09/10年营业收入分别为9.88亿/12.24亿/14.63亿,净利润1.238/1.643/2.095亿,三年复合增长率36.5%。2009年我们试看,报喜鸟多品牌战略如何全面开花。

2009年诸强亮剑,行业四巨头摩拳擦掌,试与LV、POLO、ZARA等比高。虽然目前我国制衣业企业品牌运营与发达国家相比存在相当大的距离,从根本上讲,我国服装品牌缺乏品牌文化内涵,即使是与发达国家中低端品牌服装相比,我们的供应链与渠道管理也存在较大的差距。例如,ZARA代表着国际一流的品牌运营企业,美邦品牌运营在国内处于前列。但我们可以通过下文中二者数据的比较明显看出,我国品牌服装要想在世界占据一席之地,还有很长的路要走。

表三、ZARA 与美邦运营数据比较

  ZARA 美邦
新款推出时间 2周 一年6 次
库存周转率 12 5
每年推出新款 12000 2300(2008)
销售量 2.36亿件(2004) 0.53亿件(2007)
销售额 44亿欧元(2005) 31亿元人民币(2007)
店铺数量 3900(70个国家) 2700(国内)
供应商 Inditex集团内部供应一半,其余由260家供应商供应。 没有自产。面料供应商96家,辅料供应商84家,成衣供应商310家。
配送中心分拣速度 8万件/小时 10-15万件/天

资料来源:美邦、长江证券研究部 

狭路相逢勇者胜,2009我们试看几人得“剩”。

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如何创业?


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如果说比尔·盖茨向人们展示了一个技术天才的致富之路,如果说Apple公司向人们呈现的是产品天才乔布斯的成长史,那么这本书则赋予了读者一个与二者截然不同的商业天才的创业故事。25岁,当同龄人还在通往财务自由之路上徘徊到灰头土脸、垂头丧气的时候,查哈尔已经赚得3亿美金。如今,他正在着手创建自己的第三家公司和“查哈尔基金会”。
不同于盖茨和乔布斯这类名校的退学生,也不同与硅谷那些常春藤大学联盟的毕业生,查哈尔是高中退学生,而且他是印度移民来美的锡克人,甚至当他创办的第一家公司Click Agents 接到一亿美元的收购邀约时,他还缠着头巾。当他第一次剪了一个跟“像其他人一样”的发型时,父亲说到:“我会记住这一天的!这是我一生最失望的一天!”
同他的身份一样,查哈尔的商业思维也与众不同。他说:“千万不要为了钱去做事——或者说,至少,你不应该光冲着钱去做事。当然,你也想赚钱,但如果这是你的唯一目标,他就会给你的所有决策带来破坏性影响。”这如同“第二十二条军规”一样荒谬的话语是否可信?但,正是“不只是为了钱去做事”支撑着查哈尔的创业精神,也为他带来了令人瞠目的收入。
查哈尔是互联网创业的典型,.COM催生的无数的网络广告企业其中之一。查哈尔告诫我们“不必要有一个全新的电点子才能创业”,他的第一个公司Click Agents就是模仿DoubleClick,那时,兴起于“横幅广告”时代的DoubleClick已经是品牌广告的领导者,查哈尔在观察DoubleClick时敏锐的发现了商业趋势的变化,“基于效果”的趋势是其创建的Click Agents 的灵魂,虽然通俗的说,只是“按点击付费”,但即使是这个创意也并不是查哈尔的原创。
DoubleClick 是网幅广告的王者也是Click Agents的模仿对象。Overture 则是“付费排名”和“内容关联广告”模式的缔造者,Google仿效Overture建立了自己按照点击计算的“将广告与关键词紧密联系”的广告模式。最终,查哈尔创建的Click Agents 卖给了DoubleClick,DoubleClick 最终也被Google 收购;而被Google模仿的Overture 最终被 Yahoo 收入囊中成为其对抗Google的一大利器。这一切铺垫,使互联网巨头之间为争夺广告用户进行的战斗终于在2009年7月末爆发。但这已是题外之话。
查哈尔显然不能像盖茨那样编出强壮的程序,也没有乔布斯那样煽情的演讲,他更在意的是“概念等于现实”。他的成功并不是因为他出售的产品比别人更好,而是他的服务比别人更有效、稳定。因为他知道广告商需要流量,而网站需要广告以及广告费用,但决定两者之间商业联系的却是查哈尔。查哈尔给出对方想要的“概念”,给出对方认定的“现实”,既然一切“如君所愿”,那么还有什么可以阻挡他们的合作呢?
查哈尔的经历显然极具启发性,尤其对于国内渐渐兴起的创业者而言。每个创业者都面临着一个选择,在产品、技术、品牌、商业模式等等中选择那一个作为突破口?查哈尔选择了商业模式,那么我们选择什么。
文中还有其他一些总结,比如:要节俭但不要吝啬,办公室没必要豪华,但在雇佣“摇滚巨星式”的员工时一定要慷慨。对于创业者也有一定的借鉴意义。
《25岁 我赚了3个亿》 科学出版社 ¥29.10 
http://product.dangdang.com/product.aspx?product_id=20702054
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驰名商标现状分析


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自1996年9月14日,驰名商标正式走进人们视线,截至2009年6月末,全国工商行政总局共认定驰名商标1624件。而且,随着企业商标意识、品牌意识、无形资产保护意识的觉醒,企业对申报“驰名商标”的热情也空前的高涨起来。

由于中国的商标使用环境与别国不同,由于“驰名商标”与其他商标认证体系的不同,企业对“驰名商标”的功能诉求也越来越理性。如何培育一个好的商标,如将实现以商标为核心的无形资产的增值,是每一个“驰名商标”持有企业最大的也是最迫切的需求。
另,根据国家工商总局2003年4月17日颁布的《驰名商标认定和保护规定》,驰名商标是指在中国为相关公众广为知晓并享有较高声誉的商标。这里的“相关公众”包括与使用商标所标示的某类商品或者服务有关的消费者,生产前述商品或者提供服务的其他经营者以及经销渠道中所涉及的销售者和相关人员等。但对于“广为知晓”和“享有较高声誉”,《规定》却并没有明确界定。
观察已有的“驰名商标”企业以及目前的认定标准,可以看出,“驰名商标”企业仍延续着之前注重广告投入、注重科学生产因素以及企业经营状态等等传统指标因素,但在如今瞬息万变的市场环境中,已经很难满足企业品牌发展的需求。
随着国际化的全球市场的形成,随着信息流和物流技术的发展,企业的节奏越来越快。单纯以“驰名商标”建立市场壁垒的难度越来越大,即使在市场经济仅仅发展30年的中国市场。如何围绕商标、围绕品牌建立一种可持续经营的核心竞争力?
根据研究分析,目前,商标战略和品牌战略的短板在于初期的评价以及尚无一个可行的品牌绩效记分卡工具。虽然“驰名商标”享受商标法和工商局的保护作为一种,但攘外必先安内,建立企业的商标和品牌成长路径、模式才是基业常青的王道。
目前比较流行的品牌评价多是基于企业的财务要素和外部的市场要素建立起评价模型,是基于某一时间点的评价系统。随着越来越多的企业意识到市场竞争节奏的加快,其对企业未来前景预估的缺失已经成为难以弥补的缺憾。
可以肯定,企业出于交易、定价、成长等等的需求,将对评价系统提出新的要求。新的评价系统,必然是可以快速矫正企业运营中的短板的工具,也必然是可以对企业未来运营前景有一定判断的度量。这就要求新的评价系统必然是基于企业管理要素和成长要素的,因为只有这样才可能对企业未来的运营和品牌状态有准确的把握。
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服装研究-转型之路


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2009年纺织服装行业形势不容乐观:就出口而言,目前美国和欧盟的纺织服装消费并未见底,2009年增速仍将持续下滑,2009年我国纺织服装出口负增长较为确定;内销趋势而言,坊间普遍认为国内服装消费2009年将呈现“M”型消费趋势,人们普遍缩减服装消费支出,消费趋向于定位高端和低端的服装,中档服装消费受冲击最大。如福建晋江类的中档男装企业销售普遍面临较大的压力。

2008年下半年以来,国家先后出台多项针对纺织服装行业的扶植政策,其中力度最大的是先后提高出口退税率至15%,2009年出口退税率仍有上调的可能性,但在贸易摩擦和国家财政的压力下,上调至17%的可能性比较小,未来行业政策扶植空间变小,企业过冬必须自力更生。

由于国家2004年以来出口退税率快速下调等行业限制措施以及2008年新劳动法实施过于激进,此后的行业扶植政策又由于观望而推出略显滞后,导致企业短期面临多重压力出现大规模倒闭。但纺织服装行业是一个必须小步慢走的民生行业,解决了国家2000多万劳动力就业问题,在几十年的发展过程中产业升级与结构调整从来没有停止,一直在探索前进,改革不能操之过急。出口企业转内销、贴牌企业树品牌、品牌企业可持续发展都需要时间,不可能一蹴而就。而根据东海证券研究所的研究,预计2009年我国纺织服装出口增速0.01%,几乎没有增长。尤其是2009年上半年将是行业最困难的时期。 

表一、2009年纺织服装行业增速预测表

  07年出口额

(亿美元)

08年出口额E

(亿美元)

09年出口额E

(亿美元)

07年增速

(﹪)

08年增速E

(﹪)

09年增速E

(﹪)

全球 1679.37 1809.52 1819.13 14.23 7.75 0.01
美国 240.40 240.64 228.61 15.26 0.10 -5.00
日本 188.55 200.81 203.82 3.96 6.50 1.50
欧盟 258.02 341.88 386.32 22.79 32.50 13.00
香港 227.28 198.87 169.04 2.81 -12.50 -15.00

数据来源:中国海关、东海证券研究所 

从数据可以看出纺织行业的产业转移依然没有完成,这与纺织行业技术、资金壁垒较高有关,但服装行业除欧洲的高档和品牌服装外,基本都转移到包括中国在内的发展中国家。目前服装制造产能主要集中在中国和东南亚等发展中国家,而发达国家(地区)服装出口主要以意大利、韩国、台湾、日本、英国为主,这五个国家或地区在2007年纺织服装出口总额为730亿美元,其中纺织品出口475亿美元,服装出口额为255亿美元。其发展趋势分别为:

1、意大利拥有众多服装品牌,出口额近两年加速上升,目前已经超过其纺织品出口额。

2、韩国服装出口额在1989年达到顶峰的近91亿美元,之后快速下降,目前以纺织品出为主,但纺织品出口额也有缓慢下降的趋势。

3、台湾服装行业已经基本转移,与韩国相似,纺织品出口也呈缓慢下降的趋势。

4、日本出口也以纺织品为主,但2008年开始呈下降趋势。

5、英国纺织、服装在1996年之后均呈下降趋势,2003年之后服装行业开始反弹,至2007年服装行业出口已超过纺织行业。

目前纺织服装发达国家主要保留了品牌运作、高档服装制造及资本运营等高端业务,虽然产能等指标有所下降,但盈利性更强。虽然国内企业仍与国际品牌公司有较大的差距,但国内市场巨大的潜力仍会使立足于其间的服装品牌公司有一定的发展空间。根据笔者的分析,在此轮行业转型中,以上市公司为代表的业内企业“剩者为王”的将是那些在品牌、管理和资本运作方面有所突破的企业。

观察全球范围内行业上市企业数据,截止2008年11月25日品牌服装上市公司的2008年平均PE分别为:美国为7.8倍、欧洲为8.7倍、日本为16倍,香港7.9倍,新兴市场印度、新加坡估值则较低。全部A股2008年PE为13.1倍,业内重点公司A股2008年动态PE为16.5倍,仍远高于国际同行。预计2009年行业IPO难以再现2008年的辉煌,但市值会稳中有升。 

表二、国际主要时装零售股估值

名称 股价(美元) 总市值(百万USD) 2007PE 2008PE 2009PE
LVMH 58.90 28,857 10.41 10.18 9.88
HENNES & MAURITZ 37.30 30,866 16.63 16.22 15.05
RICHEMON 16.85 9,678 4.54 7.15 7.87
INDITEX 33.88 21,118 12.98 12.44 11.63
ADIDAS 31.65 6,272 8.00 7.96 7.59
BURBERRY 270.32 1,170 5.34 6.19 6.21
NEXT 1,571.09 3,097 6.21 6.72 7.48
HUGO BOSS 12.94 993 5.37 5.45 6.14
POLO RALPH LAUREN 39.33 3,882 8.42 9.62 9.28
FAST RETAILING 107.01 11,274 23.98 22.65 20.91

数据来源:刘晓东收集整理 

观察1999年中期至2002年底期间行业股票走势,正值虚拟经济泡沫的破灭,道琼期指数以及其他国家股市陷入长达4年的调整过程,部分企业股价逆市上涨,大部分企业跟跌或跌破同期股指,但值得注意的是有部分企业如NIKE,HMB等股价虽然基本同步指数下跌,但四年之间NIKE,HMB的净利润仍在增长,分析原因可以得知股价的下跌主要是由于整体估值水平的下移,而利润增长则有很大程度上应归结与做强优势业务的同时将部分薄利业务转移出去。结合我国股市的特殊情况,我们相信在经济下行中,国内服装类公司业绩仍有可能保持增长,因为人们并未减少中档服装消费。2009年我国服装行业估值水平能保持平稳,优秀企业股价稳中有升。以稳定的国内股市为基础,国内领先企业可以利用这个机会,走出去,学习先进,抢占市场。

虽然我国与发展中国家相比有部分优势,但2008年我国服装出口增速较低,更有部分月份呈现下降趋势,前9个月累计服装出口额仅增长1%。东南亚、土耳其等发展中国家的服装出口增速却在2008年得到较大提高,中国服装制造业向外转移的风险不容忽视。发展中国家纺织服装行业发展趋势分别为:

1、孟加拉以服装出口为主,2008年开始高速增长,但增速从一月份58%逐月下滑至六月份的30%。

2、土耳其纺织品、服装出口均等,近两年高速增长,尤其是2008年初,纺织品由35%逐月下滑到14%,服装由36%逐月下滑到6%。

3、印尼服装出口占行业的58%强,近几年均保持个位数的增长,2008 年初增长幅度达到10%后下滑至5 月份的5%。

4、巴基斯坦主要以纺织品出口为主,近年增速较快。

5、印度以服装出口为主,2005至2006年增长较快,2007年增长停滞,2008年恢复至12-15%的增速。

6、越南以服装出口为主,2006至2007年以30%左右的速度增长,2008年增速下降到20%。

7、墨西哥服装出口占77%强,近年一直下滑。 

不论是着眼与维持出口还是扩大内需,2009年行业企业只能自力更生。分析对于发达国家的劣势以及对发展中国家的优势,企业要更大的发挥“承前启后”的作用。一方面要学习跟进,在品牌运作、内部管理上填补短板勤练内功;一方面要积极利用资本运营手段,在股市低潮期兼并收购国外企业将出口战略进行到底;另一方面,在生产方面将部分低端业务转型甚至是转移出去壮士断腕。行业内更多的企业将向产业链中高盈利环节转移,更多的企业将由纯粹的制造加工型向技术创新型、品牌运作型、管理效率型等转变是产业发展的必然趋势,根据笔者的观察,在此轮转型中,以上市公司为代表的业内企业中胜出的将是那些能够控制成本费用、调整产品结构、转变盈利模式的企业。他们未来经营的重要内容是:

1、控制或放缓新增固定资产投资规模,不再寻求盲目的产能扩张,更多从品牌、销售等环节推动企业增长。

2、加强内部控制和管理,降低单位能耗和各项费用的支出、提高采购、物流等环节效率效益。

3、通过产业链上下游的拓展和延伸实现纵向多元化,提高整体抗风险能力,对冲部分主业风险;通过行业内的横向多元化,在产品种类的极大丰富上获取新的盈利增长点。

4、积极调整盈利模式,将盈利点由生产加工向品牌、销售环节渗透。

5、加大研发投入,通过不断的新产品开发维持原有盈利水平或提高盈利水平

6、利用电子商务等新技术手段,实现经营模式的创新,寻求向轻资产运营的转变。 

自发性的产业转型需要稳定的行业、企业基础,而我国此轮产业转型所面临的环境却太过动荡,幸运的是2009年中国股市有着稳定的预期,这将给领头的上市公司一个更为稳定的“大后方”。目前看来以美邦、七匹狼、雅戈尔等为首的领先企业,都有着充足的现金支持他们在2009年完成更宏远的目标,而更多的企业却忽视了转型路上的资本障碍。2009年是转型之年,更是资本之年,胜出将是在转型路上大踏步前行的企业,而背后的资金支持也必不可少。

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